27 de febrero de 2020

El Promedio Industrial Dow Jones se hundió casi 1,200 puntos el jueves, profundizando una caída de una semana en el mercado global causada por la preocupación de que el brote de coronavirus causará estragos en la economía global.

Los precios de los bonos se dispararon nuevamente, enviando el rendimiento del Tesoro a 10 años a otro mínimo histórico. Cuando los rendimientos caen, es una señal de que los inversores se sienten menos seguros de la fortaleza de la economía en el futuro.

“La gente puede exigir cosas que se sientan seguras por períodos de tiempo irracionales”, dijo Katy Kaminski, estratega jefe de investigación del Grupo AlphaSimplex. “No importa, los fundamentos, cuando la gente está preocupada”.

Las últimas pérdidas extendieron una caída en las acciones que ha eliminado las sólidas ganancias que los principales índices habían publicado a principios de este año.

El S&P 500 ahora está un 12% por debajo del máximo histórico que estableció hace solo una semana. Esta es ahora la peor semana del mercado de valores desde octubre de 2008, cuando Wall Street se vio sumido en la crisis financiera.

Los inversores llegaron a 2020 confiando en que la Reserva Federal mantendría las tasas de interés en niveles bajos y la guerra comercial entre Estados Unidos y China representaba una amenaza menor para las ganancias de la compañía después de que las dos partes llegaron a un acuerdo preliminar en enero. El brote de virus ha cambiado ese escenario optimista a medida que los economistas reducen sus expectativas de crecimiento económico y las compañías advierten sobre un golpe a sus negocios.

La fuerte caída del índice S&P 500 desde su último máximo histórico lo coloca en lo que los observadores del mercado llaman una “corrección”, un fenómeno normal que, según los analistas, se había retrasado en este mercado alcista, que es el más largo de la historia.

Microsoft advirtió que el brote de virus había interrumpido sus líneas de suministro y afectaría su desempeño financiero, luego de una advertencia similar de Apple la semana pasada. Las dos acciones lideraron otra venta masiva entre las compañías de tecnología. Las existencias de energía cayeron bruscamente a medida que el precio del petróleo cayó un 3,4%.

“Este es un mercado que está siendo impulsado completamente por el miedo”, dijo Elaine Stokes, gerente de cartera de Loomis Sayles, con movimientos del mercado que siguen las características clásicas de un comercio de miedo: las acciones cayeron, los productos básicos cayeron y los bonos subieron.

Stokes dijo que el desmayo le recordó la reacción del mercado luego de los ataques terroristas del 11 de septiembre de 2001.

“Eventualmente vamos a llegar a un lugar donde este miedo, es algo con lo que nos acostumbramos a vivir, de la misma manera que nos acostumbramos a vivir con la amenaza de vivir con terrorismo”, dijo. “Pero en este momento, la gente no sabe cómo o cuándo vamos a llegar allí, y lo que la gente hace en esa situación es reducirse”.

El S&P 500 cayó 137.63 puntos, o 4.4%, a 2,978.76, su mayor caída en un día desde 2011.

El Dow cayó 1,190.95 puntos, o 4.4%, a 25,766.64. El Nasdaq cayó 414.29 puntos, o 4.6%, a 8,566.48. El índice Russell 2000 de acciones de compañías más pequeñas perdió 54.89 puntos, o 3.5%, a 1,497.87.

El virus ahora ha infectado a más de 82,000 personas en todo el mundo y preocupa a los gobiernos por su rápida propagación más allá del epicentro de China.

Japón cerrará las escuelas en todo el país para ayudar a controlar la propagación del nuevo virus. Arabia Saudita prohibió a los peregrinos extranjeros ingresar al reino para visitar los lugares más sagrados del islam. Italia se ha convertido en el centro del brote en Europa, con la propagación que amenaza los centros financieros e industriales de esa nación.

En el fondo, los precios de las acciones suben y bajan con las ganancias que obtienen las empresas. Y las expectativas de Wall Street para el crecimiento de las ganancias están desapareciendo. Apple y Microsoft, dos de las compañías más grandes del mundo, ya han dicho que sus ventas este trimestre sentirán los efectos económicos del virus.

Goldman Sachs dijo el jueves que las ganancias de las compañías en el índice S&P 500 podrían no crecer en absoluto este año, luego de predecir que crecerían 5.5%. El estratega David Kostin también redujo su pronóstico de crecimiento para las ganancias el próximo año.

Además de una economía china mucho más débil en el primer trimestre de este año, ve una menor demanda de exportadores estadounidenses, interrupciones en las cadenas de suministro e incertidumbre general que merma el crecimiento de las ganancias.

Tales recortes son aún más impactantes ahora porque las acciones ya están cotizando a niveles altos en relación con sus ganancias, lo que aumenta el riesgo. Antes de que explotaran las preocupaciones por el virus, los inversores habían estado impulsando las acciones al alza con la expectativa de que se reanudaría el fuerte crecimiento de las ganancias para las empresas.

El S&P 500 cotizaba recientemente en su nivel más caro, en relación con sus ganancias por acción esperadas, ya que la burbuja de las puntocom se desinflaba en 2002, según FactSet. Si el crecimiento de las ganancias no aumenta este año, eso hace que un mercado de valores de alto precio sea aún más vulnerable.

Kostin, de Goldman Sach, dijo que el S&P 500 podría caer a 2.900 en el corto plazo, lo que sería una caída de casi un 7% desde el cierre del miércoles, antes de recuperarse a 3.400 a finales de año.

Los comerciantes están cada vez más seguros de que la Reserva Federal se verá obligada a reducir las tasas de interés para proteger la economía, y pronto. Están valorando en una probabilidad mejor que dos de tres de un recorte en la próxima reunión de la Fed en marzo. Justo un día antes, solo pedían una oportunidad de uno en tres.

Un puñado de empresas han logrado ganar terreno en la última derrota de acciones. La empresa de teleconferencias médicas Teladoc aumentó un 15,7% y 3M, que cuenta con máscaras quirúrgicas entre sus muchos productos, aumentó un 0,8%.

La fuerte caída del mercado esta semana refleja en parte los temores crecientes entre muchos economistas de que las economías de EE. UU. Y globales podrían recibir un mayor impacto del coronavirus de lo que pensaban anteriormente.

Las suposiciones anteriores de que el impacto estaría contenido en gran medida en China e interrumpiría temporalmente las cadenas de suministro de fabricación se han visto superadas por la preocupación de que a medida que se propague el virus, más personas en numerosos países se quedarán en sus hogares, ya sea voluntariamente o en cuarentena. Las vacaciones podrían cancelarse, saltarse las comidas en restaurantes y tomarse menos viajes de compras.

“Es probable que haya una recesión mundial si COVID-19 se convierte en una pandemia, y las probabilidades son incómodamente altas y crecen con las infecciones en Italia y Corea”, dijo Mark Zandi, economista jefe de Moody’s Analytics.

La derrota del mercado también probablemente debilitará la confianza de los estadounidenses en la economía, dicen los analistas, incluso entre aquellos que no poseen acciones. Tal volatilidad puede preocupar a las personas sobre sus propias empresas y la seguridad laboral. Además, los estadounidenses que poseen acciones se sienten menos ricos. Ambas tendencias pueden combinarse para desalentar el gasto del consumidor y ralentizar el crecimiento.

(YWN)